昨日接受记者采访的煤炭企业人士显得相当无奈，直称实在是没有办法，并表示已收到有关授意文件。

日前，大连商品交易所和中国炼焦行业协会签署合作协议。焦炭期货有望改变焦炭定价机制。

3、不具备资源优势的独立炼焦企业。从国内焦炭行业现状来看，独立炼焦厂规模相对较小，导致焦炭行业具有较强的依附性，行业景气度受钢铁行业和煤炭行业影响较大，产品价格波动剧烈。另据媒体报道，设立焦炭期货事宜已经国务院批复，焦炭期货最快将于12月推出，并在大连商品交易所进行交易。焦炭价格的上涨对各焦炭类上市公司的短期业绩可以起到明显的提振作用。焦炭期货推出，其价格发现功能将对稳定焦炭价格起到重大作用。

投资要点：焦炭期货近期有望推出焦炭期货对资本市场的影响可与钢铁期货进行类比。谢克昌认为，如果将这一认识拓宽至从煤的开采洗选，通过焦化、气化、液化等组成的化工产品链，与发电、供热、污水处理、建材等集成优化，就可以形成循环经济型的煤炭能源化工，将全面实现煤的清洁高效利用。

这让中国成为世界煤化工的主战场。十一五规划中的2010年度能耗27亿吨标准煤的目标再次被突破。冲着终端产品而去的煤化工发展迅速，项目规划多，但落实得少，而且大多产能过剩，显示出极大的局限性11月18日，齐鲁证券2011年投资策略会在上海召开，金融界网站全程直播。

中国以外国家及地区粗钢产量占比提升，焦煤价格仍然表现强势，显示其他经济体对炼焦煤需求增强。刘昭亮：我们今天讨论主题是寻找资源品的价值重估机会，首先谈一下核心观点。

我们认为，在国内进口量维持高位的情况下，国际煤价上涨很容易传导至国内市场。这些都是未来发展的趋势。从目前煤炭资源向大型集团集中，国家对煤炭出口配额的减少都可以看出国家对能源的控制力度仍然在加强，未来五年内煤矿的数量将从目前1万处减少到4000处。从亚太地区的供求关系看，中国进口量仍然将维持高位，虽然需求增速放缓，但是边际消费增量仍然可观。

第二点，未来五年煤炭行业内生增长仍旧强劲。从2000年以来，澳元经历了三次大的升值趋势，其中每一次大的升值过程中都伴随着煤炭价格大涨，而且，澳元升值背后逻辑有着坚实的资源价值基础。我们认为煤炭行业内生增长仍然非常强劲，为什么这么说呢？我们从政策到技术到创新。我们预期主要进口国中国、印度煤炭进口大幅增长，其中印度在今后两年保持两位数的高速增长。

第一个是政策，未来煤炭工业十二五规划，产业整合，兼并重组仍然将持续。从2010年整个亚太地区煤炭贸易格局看，无论是动力煤还是炼焦煤的消费需求基本符合我们的预期，但是在消费终端方面出现了一定转移，特别是中国以外的炼焦煤消费需求较为强劲。

其中包括以财税金融政策支持煤炭企业并购重组，我们预测在未来五年中在煤炭转型转型路上，大型煤炭企业再融资会比预期容易。因此我们对部分部分地区的进口预测做了一些调整。

在未来五年中，跨区域并购，企业强强联合将是十二五期间非常重要的趋势，未来将出现多个大型煤炭航母，企业竞争将从无序竞争到垄断竞争再到寡头垄断是未来发展的必然趋势。第一点中国需求巨量惯性增长，2011年主导亚太煤炭市场格局。第三点景气超预期，煤炭是最值得投资的资源性行业。弱美元、高油价格将支撑煤炭价格走强。外延式扩张机会非常大，煤炭资产证券化的过程是增厚股东价值的过程。以上是对未来五年煤炭产业发展的一些观点。

下面我们谈谈全球煤炭贸易格局，中国需求将占主导地位。澳元升值将推生国际煤价，澳大利亚是全球最重要的煤炭出口国，其中动力煤出口量占全球动力煤贸易量的20％，炼焦煤占全球焦煤贸易量的64％，与铁矿石定价机制类似，我们认为澳大利亚在煤炭出口市场具备足够定价话语权。

根据2010年10月国务院发布的文件，未来煤矿企业年均产能提高到80万吨以上，特大型煤矿企业集团煤炭产量占全国总产量的比例达到50％以上。对于未来十二五期间煤炭产业政策的解读，我们认为国家将对煤炭行业兼并重组的支持力度将会逐步加快，对于很多政策都会落到实处。

资源整合以及运输瓶颈制约国内有效供给量，供需缺口将主要通过进口来满足，而出口将维持低位。我们预期除欧洲以外的其他区域钢铁产量增速回升，将加大与亚太市场的中国、印度抢夺资源的程度。

由于煤炭需求的快速增长中国煤炭进口急剧增加，动力煤进口占比由2008年亚太地区贸易量的8％迅速攀升到2009年20％。节能减排，煤炭企业可以享受洁净煤技术的红利，洁净煤技术分别是煤炭加工，煤炭高效洁净燃烧技术，煤炭转化技术和污染排放控制和废弃物处理等技术。我们认为，目前全球经济处于复苏过程中，需求应该是具备持续稳定增长的特征，然而供给端将受制于主要地区港口、铁路等基础设施建设，气候等突发性因素都有可能引发供需紧张的局面。目前澳元汇率已经创出了近十年来的新高，但国际煤炭价格距离2008年的高点仍有较大的距离。

根据我们保守计算，中国未来三年煤炭消费累计增长6亿吨，这个数字相当于整个亚太地区的煤炭贸易量，这个量非常大。自2009年下半年以来，中国煤炭进口大幅增长，今年前三季度全国煤炭进口量超过1.21亿吨，同比增长42％，我们预计2010年进口量达到1.5亿吨，2012年将达到1.8亿吨。

煤炭行业的国际视野：通胀、美元贬值与原油价格，美元贬值、通胀预期下原油价格上涨，两年的量化宽松货币高增长的累计效果，资产价格的惯性增长仍将持续，从历史的角度看，货币收缩周期的上半程仍将伴随着资产价格的上行。山西大同煤矿祭坛塔山工业园的循环经济模式。

对于未来煤炭发展思路我们认为应该在巩固和提高传统能源同时加快推进煤炭产业升级，其中我认为从目前情况看，像神华集团煤电化卤港航一体化发展模式，陕西煤业化工集团以煤炭开发加煤化工延伸为主导，多元化推进的发展格局。美联储推出的进一步量化宽松政策将进一步压低美元，很可能推开2011年原油价格站在100美元上方。

中国煤炭进口增加需要内需非常旺盛，目前中国煤炭进口量占到亚太地区贸易量30％以上，未来中国进口需求将逐步对亚太地区煤炭价格产生深远影响。齐鲁证券煤炭行业分析师刘昭亮发表了2011年煤炭行业投资策略，他认为煤炭是最值得投资的资源性行业而中国的化石能源占到93%，煤占到70%左右。科学发展煤化工的减法和加法到底应该怎么做?煤炭本身是高品质的能源品种，其背负的坏名声，实际是技术进步限制以及人们的不合理利用方式等多重因素造成的。

十一五规划中的2010年度能耗27亿吨标准煤的目标再次被突破。针对各地煤化工热的出现，国家早就提出要科学规划、有序发展煤化工，结果不但没有冷下去，而且遍地开花。

中国工程院副院长谢克昌日前指出，这一现实值得引起高度关注。高耗能、高耗水一直让煤化工为人所诟病，技术创新和水资源是制约中国现代煤化工发展的瓶颈。

而据今年6月出版的《世界能源报告》数据，2009年中国煤炭消耗占了世界的46.9%。以潞安16万吨/年煤基合成油联产30万吨/年尿素为例，这一思路不仅可以每年减排41万吨CO2，而且通过低热值尾气的IGCC发电可以联产11.5兆瓦的电力。

(责任编辑：东城区)